這一次篩出了什麼
執行日 2026-10-10 母體 50 檔 執行編號 20261010-e9ce1711
這是沒有故事的那一邊那套方法實際跑出來的結果。四道門檻缺一不可，通過的才進入下面的名單。已經初審的名單按模型評等排序，同評等內按初審分數；還沒初審的按自家評分排序。
這份名單經過一輪由模型做的質化初審，還沒有人覆核。各筆的評等與分數是模型的判斷，不是我們的結論；終審那三個問題還沒有人回答。它是研究順序，不是結論。
評等 A 1216 自家評分 77.8
通過：資料完整性檢查通過、股東權益報酬率為正、淨利率為正、財務體質分數達 4 分以上。模型初審分數 74.5。
評等 C 2412 自家評分 73.3
通過：資料完整性檢查通過、股東權益報酬率為正、淨利率為正、財務體質分數達 4 分以上。模型初審分數 45.5。
評等 Reject 3653 自家評分 78.6
通過：資料完整性檢查通過、股東權益報酬率為正、淨利率為正、財務體質分數達 4 分以上。模型初審分數 31.5。
這個分數是什麼，不是什麼
它是排序，不是估價。自家評分是估值折價、財務體質、相對冷落度三個面向在當期母體裡的百分位加權，值域 0 到 100。它回答的是「在這 50 檔裡，哪幾檔最值得先花時間研究」，不回答「這檔股票該值多少錢」，也不預測報酬。指標族與判定規則攤在計分表攤開來——權重不列，那是自家作法，不一定適用別人。
審視深度照字面讀。名單上方那句話說到哪裡就是到哪裡——說只通過數字篩選，就是真的還沒有人也還沒有模型看過；說經過一輪模型初審，就是真的只有模型看過、還沒有人覆核。我們不會為了讓名單看起來完整而補上沒做過的審查。
模型初審的評等與分數不是我們的結論。初審手上只有數字快照——沒有新聞、法說會或財報原文，所以它答得最好的是「這些數字之間有沒有矛盾」，答不好的是「市場錯在哪裡」。撐不起判斷的項目它應該給低分並說明缺證據；評等與自家評分不一致時會標記交人工檢視，但不自動覆寫。
這裡刻意沒有什麼
沒有估值比率，也沒有回測績效。本益比、股價淨值比、殖利率、歷史 CAGR 這些數字衍生自第三方價格資料，我們沒有再散布的權利。它們在產線內部照常參與計算，只是不會出現在這一頁。
沒有買賣推介，也沒有價格判斷。這一頁不講任何一檔標的該不該持有、該用什麼價格進出。終審那三個問題永遠不能省略：市場到底錯在哪裡？公司是不是真的沒壞？時間是不是站在你這邊？這三題沒有人能替誰回答。